近期国内石墨电极市场上涨势头持续“发酵”，UHP600mm以下规格因货源偏紧，价格坚挺；UHP600mm以上规格库存相对充裕，价格稳中有升。

从主要原料市场来看，据鑫椤资讯统计，1-8月国内针状焦产量为28.68万吨，产能利用率仅43%。

针状焦价格倒挂打击了企业开工热情，截至到8月底，国内针状焦库存消化基本见底。

9月国内针状焦市场出现止跌回升迹象，厂家开始陆续探涨。

9月12日，山东益大对外宣布针状焦价格调涨500元/吨；9月23日，旭阳旗下河南平顶山和山西吕梁针状焦工厂价格调涨500-1000元/吨。

预计国内各针状焦企业仍将陆续报涨，10月份针状焦采购价也将进入实质性上涨阶段。

低硫焦市场，自8月下旬开始，国内低硫焦价格持续调涨，截至到9月底，国内低硫焦价格涨幅高达44%。

从石墨电极生产来看，1-8月份国内18家重点石墨电极企业产量为36.7万吨，同比减少16.2%

今年因石墨电极价格持续低位运行，加上一季度疫情影响，国内石墨电极厂的产能利率用平均在60%左右。小规格石墨电极一度因价格倒挂超过3000元/吨，不少电极厂不得不暂停生产，导致从7月份以后市场货源总体偏紧。而近期价格的上扬，主要是因其成交活跃所带动。

数据来源：鑫椤资讯整理

从下游钢厂需求和出口情况来看，近期国内电炉钢开工率基本维持在60%左右，尤其是上周国内废钢价格的下跌，使得电炉钢厂利润出现快速回升，钢厂对电极采购积极性提升。另外随着海外经济的复苏速度加快，四季度出口石墨电极的预期较好，近期中东、俄罗斯、韩国等地区的订单量都明显增加，对国内大规格石墨电极库存消化将起到一定积极影响。

鑫椤观点：从原料到石墨电极，生产企业今年都处于亏损或亏损的边缘。市场库存也一降再降，在厂家憋屈了近8个月后，大家都想抓住“金九银十”进行“掘地反弹”，因此受需求影响，石墨电极仍将会稳中有升，后市上涨的空间将取决于电炉钢利润的变化以及出口订单的持续性。